作者 | 王妤庭（Stacy）、魏源

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在当今科技日益发达的社会，随着信息的爆发，媒体宣传成功和外表，每个人都陷入了焦虑、比较、欲望和无力的分歧。根据中国科学院《中国人民身心健康报告》，与10年前相比，中国人民心理健康水平大幅下降，呈现年轻化趋势；此外，世卫组织在2019年全球状况报告中发布了新的可能性。2019年每100例死亡中有1例是世界上主要死因之一。因此，身心健康是本世纪人们需要面对的核心问题。

考虑到完善的国外市场，本文整理了最近的融资趋势，扫描了“独角兽”公司和创新的身心健康产品，通过10 家例提炼行业发展前景和核心要素。分享以下部分：

发觉 | 海外心理健康市场融资扫描

科普 | 关于国外心理健康服务二三

实例 | 这些国外心理市场的“独角兽”历数

商品 | 这些创新的海外身心健康商品

见解 | 中美差异、演变趋势和关键成功因素

壹

发觉 | 海外心理健康市场融资扫描

整理近五年(2015-2021年H1)国外身心健康投资事件，共梳理了153起融资事件。发觉如下：

总体而言，国外心理跑道投资缓慢上升，2015-2021年H1跑道总融资超过27亿美元，仅2021年H1身心健康轨道融资就超过10亿美元。发觉如下：

总体而言，国外心理跑道投资缓慢上升，2015-2021年H1跑道总融资超过27亿美元，

仅2021年H1身心健康轨道融资就超过10亿美元。

随着疫情、科技、城市化的进程，贫富差距扩大，社会压力不断上升，对广大群众心理交通的需求不断增加。

在轮数和配额方面，2015年属于国外心理健康发展期，主要是天使轮等早期投资，整体投资和事件数量不大。2017年，国外身心健康逐渐成为规模化公司，融资金额最大的公司分别是 Headspace 和 Talkspace，现在都长成了独角兽。2020年，国外身心健康跑道进入快速发展时期。当时C轮以上企业融资比例超过总轨道的65%，说明国外跑道头部化、集中化。2021年，国外身心健康跑道进入第一波采摘期，两家公司分别在美股上市 LifeStance 与 Talkspace，与此同时，国外金融市场也积极布局早期科技属心理健康企业，2020年A轮投资前达到18家，2021年H1为15家，每年创历史新高，说明海外市场(主要是欧美)的身心健康跑道已经如火如荼。

从身心健康轨道的子行业来看，产品模式百花齐放，包括健康服务、睡眠助手、儿童健康等；从各种融资规模来看，2015-2021年H1总融资额分别为心理健康咨询、冥想正念、身心健康(即无人服务的产品，如Happify等。 Health等)。其中，

在心理健康咨询行业，有一种“人”服务的方式，在市场上拿了53%的钱。其中，在心理健康咨询行业，有“人”来服务，在市场上拿了53%的钱。这表明外国投资组织更关心顾问的服务，

而且有些服务可以更好的处理问题，价格也很高。第二，冥想正念子行业融资金额的17%，大部分是 HeadSpace 和 Calm。第三，2020年身心健康行业逐渐快速增长，这一领域的玩家以数字产品的形式为客户提供解决方案。

贰

科普 | 关于国外心理健康服务二三

01 国外心理服务市场有多大？

2020年全球心理健康市场约1000亿美元，

北美和欧洲各占40%左右，总体增长率约3%，亚州地区增速最快，增速超过10%。

美国是市场最大的国家，整体市场早已成熟。

基于IBIS World数据显示，2021年美国心理健康市场规模约为450亿美元，其中非门诊心理疗法(身心健康组织)市场容量为190亿美元，门诊心理疗法规模为260亿美元，跑道和细分轨道总体增速为3%。就身心健康组织跑道而言，目前网络市场规模约为23亿美元，CAGR约为11%，公司心理服务市场规模约为68亿美元，CAGR约为5%。

美国身心健康增量市场约200亿美元。主要来自不接受心理健康服务的群体。

从份额来看，美国心理健康服务的年份份额从2002年的9.4%上升到2019年的12.3%，覆盖约4000万人。 Recovery 据Network统计，2019年，美国有6650多万人遇到精神和身体问题，占20%以上，仍有约2000万人未接受服务。扩大增量市场的主要机会来自于方便的服务和用户的负担。

02 疫情过后，外国客户如何看待身心健康？疫情爆发后，心理问题更加突出。据美国国家统计，疫情爆发后，遇到心理问题的新患者数量超过150万，

与此同时，心理服务的供给还有很大的不足。

。24%的成年人对目前的心理健康服务不满意，60%以上的抑郁症未成年人没有得到合理的治疗，心理服务供给端仍有很大的改进空间。同时，在支付方面，仍有11%的成年人没有任何与身心健康相关的保险，即使在被覆盖的人群中，根据statista的统计，每年都有“out-of-pocket“也阻碍了超过40%的用户接受医疗保险覆盖的心理健康服务。传统的心理服务效率低，价格昂贵，一般需要等一个月才能预订，一次的咨询费也是300-400美元。传统的心理健康诊所、心理咨询工作室日益不能满足美国用户的需求，

凭借高效低价的优势，线上心理健康服务初露锋芒。

特别是疫情期间，网上身心健康APP的普及率直线上升10%。即使在疫情后期，头部APP也保持了高速提升，传统的心理健康服务逐渐连接到在线心理健康服务。

• 03 美国心理服务业的痛点？

• 心理健康引发各种疾病，成为严重压力

  ：超过45%的成年人一生都会经历心理问题。自2001年以来，美国的年率上升了30%，每年花费46亿美元在精神疾病急诊室就医。心理问题造成的年收入和生产力损失达到1920亿美元

  需求增长，但服务效率不够
：长期趋势促进了需求增加，包括患病率增加和干涉率增加。
• 每年约有7000万美国客户患有精神疾病或障碍，只有约60%的用户受到干预和照顾，

  由于精神健康发展缓慢，流行的治疗仍然是传统的零距离方法，导致整体服务效率低下。据统计，美国患者经常等待近1-2个月，不能及时适用

  传统的零距离疗法有很多局限性
：1)方便性低，美国地广需要投资较远的路上门诊。2)成本高，收费高。2)成本高，收费高。3)无法跟踪后续结果。4)无客户/顾问肖像数据供配对。总体来说，
• 服务效率低，缺乏数字工具和系统协助，导致配对、接待、跟踪等方面依赖于单一顾问的人力，任意大负荷有限

• 报销制度不完善，付款端没有完全打开

  ：由于美国商业保险制度复杂，只有55%的精神科医生接受商业保险，而其他专业医生接受商业保险的89%。促使广泛的美国患者支付治疗费用，导致许多客户因经济条件而放弃身心健康治疗

• 心理健康服务提供商广泛独立工作，导致更多的非临床事务

  ：该领域的服务供应链高度分散，95%以上的从业者是独立从业者，而家庭医生或其他初级保健医生的比例为31%，导致身心健康临床工作者，必须承担大量的非临床项目，如招待、行政、财务等，不仅要致力于治疗

心理健康服务极其分散，缺乏和谐

：心理健康服务提供者包括精神科医生、顾问等，每个角色都有不同的特长，由于行业分散，没有畅通的方式和机制一起进行诊断，整体诊疗成本高，冶疗有限

叁

实例 | 这些外国心理市场的“独角兽”

垂直玩家-已经跑出两家美股上市公司

01 LifeStance Health Group

方法定位：2B面向健康保险公司销售心理健康服务，依托线下心理诊所，提供线上与线下、精神科医生与心理咨询师融合的综合服务

经营规模：2020年收入3.77亿美元，约24.39亿元，无利可图。2021年Q1收入1.43亿美元，约9.25亿元，亏损0.08亿美元，同比增长96%，毛利率~30%。2020年覆盖370家心理门诊，3097名心理工作者(包括精神科医生、心理咨询师、心理治疗师等)。)、200 家保险公司

市值倍率：2021年6月在美股上市，股价为17美元，21年7月已上涨至28-29美元。目前市值104-105亿，约27-28倍

实例浅析

发展脉络：公司成立于2017年，依托线下心理咨询，打造线上整合线下精神科医生&心理咨询师合作网络。从2018年只覆盖125家诊所，三年增长到370家，服务供应链从794家增长到3097家

团队背景：创始人Mike Lester是医学环境，多年来一直是医学领域的企业家，1998-2015年收购了Radiant(临床研发机构)、Accelecare(外伤护理机)等两家公司，了解线下交货和商业保险组织。2016年在VC/PE看项目，探索新方向，2017年关注心理健康市场机遇，确定跨境创业。2016年在VC/PE观看项目，探索新方向，2017年关注心理健康市场机遇，确定跨境创业。其他高级管理团队来自Dell、贝恩咨询等

• 服务产品

  ：按保险产品收费。1)为C端用户提供在线和离线技术咨询，服务系统中的精神病医生和心理咨询师可以分享病史，实施联合治疗。在预约、就医、效果跟踪等方面都是线上的，其中网上自助服务包装headspace内容，接触到的所有服务产品都有商业保险支付。2)对于咨询师来说，有一系列基本的在线管理工具。3)对于商业保险端，将提供覆盖27个州和73个行政区域的线上/线下心理服务，并有完善的C端查询结论数据跟踪。根据公司的长期分析，在心理服务上花费1美元可以节省6.5美元的医疗费用，为商业保险节省赔偿

• 竞争优势：1)依靠商业保险和劳动关系（W-2)给心理咨询师稳定的接单量和机构，服务供应链的年保留率高于行业平均水平，服务供应链迅速扩大。2)提供完整的产品方案，包括网上、线下、精神科医生、心理咨询师、综合方案等。2)提供相对完整的产品解决方案，包括在线、离线、精神病学家、心理顾问、集成解决方案等。3)具有较高的信息能力，系统围绕用户生命周期，可以合理地向C端和保险公司收集流程和结果数据。4)创始团队是连续创业者，具有较强的商业能力和创业公司被收购的经验

发展战略:1)由于公司的商业模式以线下为支撑，采取城市渗透战略进行扩张，预计近年来将扩张到37个州和101个都会区。2)提高线下门诊和服务供应链，提高城市覆盖密度，以自建和收购的方式覆盖城市。3)横向业务扩张主要是开发公司端产品，改善家庭医生服务实例特性：1)2017年成立的企业非常了解工作者的痛点和需求(美国95%的心理咨询师属于单独工作者)，通过商业保险 劳动关系和强大的咨询师招聘团队，迅速切断市场供应链，2020年Q2招聘速度大幅提升，可能是因为很多心理工作室无法线下支撑，急需平台帮助导客和线上看病工具。2)在美国，大约一半的心理咨询师无法连接商业保险，所以C端必须自己支付，而公司处理支付端的问题，所以100%的软件可以直接支付商业保险。2)在美国，大约一半的心理咨询师无法连接商业保险，所以C端必须自己支付，而公司处理支付端的问题，所以100%的软件可以直接支付商业保险。3)

商业保险爆发的前提取决于2014年美国通过的《心理健康与上瘾平等法》案例中，授予心理健康服务和身体健康服务享有相同的健康保险报销利益，才有可能进行商业保险干预。

4)高度重视信息化规划，提高服务效率。与同行相比，公司对应的速度最快，在客户和案例中有数据标签和案例沉积，从而实现电子病例共享和联合治疗的可能性

02 Talkspace

方法定位：2C为用户提供在线心理咨询服务，包括视频、手机、文本三种形式，扩展到2B，为员工提供心理咨询服务

经营规模：2020年营收0.76亿美元，约4.92亿元，无利可图。2021年Q1收入0.27亿美元，约1.75亿元，亏损0.12亿美元，同比增长144.2%，毛利率~63%。2020年覆盖2650名心理工作者(主要是心理咨询师)，服务C端支付会员7万人(其中企业端占~55%)

市值倍率：21年以SPAC和Hudson方式销售 Executive Investment Corp.合作交易估值14亿美元。合作上市后，二级市场价格为11.07亿美元，市场销售率约为14-15倍

实例浅析

发展脉络：2012年Oren Frank和Roni Frank夫妇成立于2012年，由丈夫承担企业经营，妻子负责产品，以低客单的“文字治疗”产品形式进入心理咨询服务，用户可以在不短信的情况下向顾问发送信息，共融资1.13亿美元，共融资12轮。

团队背景：创始人Oren Frank是一个理工科环境，过去主要从事数据营销。与HEIC合并后，公司董事长为Doug Braunstein，具备30 年资本运营经验，曾任JP CFO和副董事Morgan

• 服务产品

  ：1)C端产品，心理咨询师服务分为三类。与HEIC合并后，公司董事长为Doug Braunstein，具备30 年资本运营经验，曾任JP CFO和副董事Morgan

• 服务产品

  ：1)C端产品，心理咨询服务分为三种类型。第一个是每周65美元，不能向顾问推送文本和声频信息。第二种是每周79美元，在不文本、声频信息的前提下，提高一次视频查询。三是每周99美元，在不文本、声频信息的前提下，提高4次视频查询。此外，精神科医生的技术咨询为125-200美元。2)B端产品，技术咨询按频率收费，每次65美元。精神科医生的技术咨询为120-180美元。3)商品、技术咨询按频率收费，每次70美元，精神科医生技术咨询120-180美元

竞争优势:1)重视手机产品体验，是美国心理咨询APP中排名第一的产品，其简单、治愈的产品页面深受用户喜爱。2)擅长C端品牌推广，在社交平台上曝光，有明星使用和发音。C端基本量大，是整个跑道网站月浏览量最高的公司。3）考虑到会员制的心理咨询，以低客户订单的句子打开市场，然后逐层增加客户订单数量（如增加视频咨询频率、精神科医生咨询等）。4)从C端致富，然后延伸到B端。由于积累了200万用户的累计服务，其服务水平、顾问-客户配对效率相对较好。因此，在2018年确定B端切割后，B端服务开始迅速。并获得Google、重要客户，如Blackstone等发展战略:1)控制当前服务的付费会员，不断增加消费频率和深度。并继续通过社区媒体和品牌营销获得新客户。2)B2B业务不断渗透到已经服务的企业和商业保险公司，并扩展到大学客户。3)改善产品矩阵的自助服务，如睡眠、健身等，从而增加会员的保留周期。4、重点开展精神健康方向，引流患病客户到精神健康服务。5、全球布局，回收合适的基础，从加拿大、英国、南非、新西兰、澳大利亚等英语国家开始

实例特性

：1）业界

第一家以文字形式改造心理服务产品，大幅减少客户订单量，吸引用户的公司。毕竟是异步文本交流，可以让平时没有接触过心理咨询服务的用户尝试。

2)主要推广在线服务，因此从选择、配对、治疗、结论、维护等数据埋点，可以进一步改进和优化运营阶段，与线下公司不同，其过程无法智能跟踪。3)2017-2019年C端改善相对缓慢，这可能是由于市场上许多心理服务公司的竞争，因此19-21年公司的增长主要来自B端业务的开放

03 Lyra Health

方式定位：Lyra Health是tob公司的EAP//Health Plan服务提供商，根据1年16-25次线下和线上免费治疗服务，提高公司员工产出效率，降低离职率

经营规模：目前Lyra Health服务超过150家大公司，主要包括Facebook、星巴克、Uber、Ebay等龙头企业。公司员工共服务200多万人，预计2021年年薪2亿美元，平均每个客户年薪100美元

市值倍率:目前估值46亿美元，约23倍

实例浅析

发展脉络：第一轮融资3500万美元成立于2015年1月，同年10月，2017年1月成为Ebay、优步的服务提供商于2018年5月进行了4500万美元的B轮融资，2020年2月进行了7500万美元的C轮融资，同年8月进行了1.1亿美元的D轮融资，今年1月进行了1.87亿美元的E轮融资

• 团队背景

  ：David Eberan，前基因泰克公司CFO，2009年，基因泰克公司被收购后担任FacebookCFO职务，5年后离开Facebook创立Lyra Health

服务产品

：为他们提供24小时的心理健康服务，总等待时间不到1天，关键服务包括：治疗、药物管理、教育、生活咨询。目前，收费模式主要分为两种：1）第一种是完全连接EAP项目。在这种合作模式下，员工可以享受免费的16-25次咨询/治疗服务，主要支付方式是公司。2)第二连接Health Plan，主要针对药物管理等身心健康治疗服务。根据不同的保险政策，员工往往需要支付部分费用

• 竞争优势：1）由于心理健康服务费用往往在整体费用中，员工通常会选择交给其他医疗费用，而不是共同使用，Lyra Health的方法可以有效提高员工的使用频率。2)从公司付费者的角度考虑，Lyra Health为提高工作效率和降低离职率提供了更多的价值，因此企业有很强的支付意愿。3）同时，Lyra Health的创始人环境为BD提供了巨大的优势

发展战略：主要通过创始人环境，在项目开始时有两家大型制造商，后期主要是大型制造商，包括Ebay、星巴克、Uber、Pinterest等大厂，平均每家公司拥有1.4万多名员工

实例特性：1)因压力等心理原因进入员工，生产力低，辞职，导致企业整体成本上升，与传统方案产生差异化；2)

强大的创始人环境产生强大的BD资源

，客户肖像基本上是知名企业；3)以员工提供16-25个服务项目的形式提高服务利用率，从企业和员工的双向角度提供有效的解决方案

04 Cerebral

方法定位：2C商品，网上心理门诊，主要针对有严重心理问题的客户，用户可以通过应用程序接收、治疗和服药的所有流程，业务范围目标覆盖全国

业务规模：注册用户约10万，其中80%以上实现初步评估，转化率很高。在app端，自2020年12月推出以来，平均每月注册量约为1.6万。根据七麦存在的统计数据，每月增长非常稳定，不会有急剧增长的拐点，说明早期网站流量没有集中在app中，网站和app之间有一定的间距。

市值倍率：估值12.7亿美元，目前员工766人，行业平均年薪约15万元，对应1.149亿美元的收入，市场销售率约为11倍

实例浅析：

发展脉络：Cerebral成立于2020年初，疫情期间大部分身心健康门诊关闭，全体员工心态下降，Cerebral通过网站端迅速发展，最初布局加州和俄亥俄州，2020年6月实现了3500万美元的A轮融资，并在一年内扩大了其他八个州，2021年6月宣布完成B轮1.27亿美元的融资

• 团队背景

  ：创始人Kyle 从沃顿MBA毕业后，Robertsonvute咨询环境出生，开始做创业孵化器，Cerebral是在20年初创立的

• 服务产品

  ：1)85美元/月服务，包括月度咨询(顾问)和送药服务；2)325美元/月服务，包括月度咨询(顾问)。、每周康复师服务(有取药资格)、拿药送药服务。药品需要用户独立支付，Cerebral支付运费

竞争优势：与传统线下门诊相比，cerebral具有较低的价格优势。与其他新的2C平台相比，cerebral主要针对有药品需求的用户。与其他互联网药品组织相比，cerebral具有综合解决方案，提供一站式服务，对于在这条赛道上的玩家来说，cerebral的服务规模覆盖了美国，具有供应链优势发展战略：目前仍处于主营业务快速发展期，截至2021年6月，Cerebral可覆盖美国10个州，以下项目准备从Linkedin发布的招聘信息来看，80%以上的注册护士在招聘职位是正确的 全职顾问，覆盖美国所有州，旨在快速扩大主营业务

实例特性

：作为身心健康产业发展最快的独角兽，与其他资产“红人”相比，cerebral并不完全相同：在客户画像中，从药物进入，降低了用户获取药物的难度，

与此同时，“吃药”也融为一体 治疗步骤

；与传统的互联网药品公司相比，Cerebral覆盖范围更广。即使商保覆盖率较低，也降低了刚需客户(需要精神处方药的客户)80%的成本58产业基金见解

1. 服务产品设计是核心要素，回放Talkspace的发展史，

以不文本方案进入，确实能快速实现用户增长，并获得大额融资。但来到后面，文本咨询的方式给咨询师带来了很大的障碍，

毕竟，在没有视频咨询的情况下，用户必须回应心态和碎片化的语言，比如“我心情不好，睡不着怎么办”、“我抑郁了吗？”这些话在1-2次沟通中很难有完整的回应，顾问每天的回应频率有限。因此，与语音/视频咨询相比，可以建立1-2次的同理心，但是，在1-2周内，文本形式可能无法与用户建立共情。此外，从客户的角度来看，由于供应链接心理咨询师背后的文本咨询，心理咨询师应回应复杂的数据，速度相对较慢，导致异步设计，不能立即抓住客户的情绪，相当于为心理咨询师承担“宣布咨询”的转型接待工作

2. 目前，美国股市上的两家上市公司基本上依靠2B(商业保险/企业端)迅速开始疫情。虽然美国市场上有很多基于商业保险/公司的综合性远程医疗公司，但是在选择服务接入时，B端仍将倾向于选择垂直类别的公司。可能的原因是身心健康不同于其他疾病，是少数甚至唯一的在线治疗阶段，因此，产品设计、系统开发和服务供应链管理是完全不同的逻辑

综合玩家——依靠回收延伸到身心健康类别

01 American Well

方法定位：2H为诊疗人员和机构提供数字化解决方案，包括软硬件，网上化工作内容，医院后持续远程医疗；覆盖5万 健康服务提供者临床网络，2B为顾主和保险公司提供远程医疗服务

经营规模：2020年收入2.45亿美元，约15.85亿元，无利可图。2021年Q1收入0.57亿美元，约3.69亿人民币，亏损0.39亿美元，收入同比增长7%，毛利率~38%。截至21年，Q1覆盖了美国的2万美元 医院，55种健康保险商品，对应3.6万顾主和8000万C端被保险人

市值倍率:2020年9月在美股上市，股价18美元，2021年Q1上涨至38-40美元。目前市值27.60亿，约11-12倍

实例浅析

发展脉络：公司成立于2006年，以医院软硬件产品为基础，公司爆发点于2013年宣布远程咨询平台Amwell直接为C端用户提供远程医疗服务，最早用于突然应急医疗，避免患者向保险公司发放不必要的急救室账单，因此受到保险公司的喜爱

• 团队背景

  ：创办人 Ido Schoenberg 具有较强的医学背景，是医疗信息行业的连续企业家。它曾经为医院ICU的自动化企业软件提供商IMDSoft，然后添加CareKey作为首席执行官、TriZetto担任首席战略官，并于2006年开创Amwelll；目前，总部成员812人，特别是研发人员占35%、二是销售人员和营销人员

• 服务产品

  ：1)2H，Amell平台服务以订阅系统收费的形式提供，包括医院管理软件、远程咨询硬件等。，并根据客户需求添加模块，如适用于大学的工作流程和结构包，如中风护理。医院用户可以根据自己的名字/平台部署，并提供家庭线(院后医疗)、医院线(医院远程医疗服务)工具适用，该产品收入约占40%。2)2B，提供7*24*365的远程医疗服务，包括家庭医生、应急医疗、行为健康治疗、喂养咨询、营养等。，服务供应链5万 名称具有许可证和商业保险报销资格。除了公司的客户外，卫生系统的客户都是目标受众，晚上和周末需求量大的急诊医院弥补了专业医生的差距。这部分收入占~50%

竞争优势：1）通过信息平台的支持，非常清楚医院的痛点，协助医院为医院内外连接提供持续的医疗服务，从而提高医院的运营效率。多年来，我们一直致力于医院客户，产品有40种 作为增值服务和开放平台，其他制造商也可以在Amwell为H端客户开发产品。2）将卫生系统、医疗机构和卫生保险公司放在一个网络中，通过信息系统深入服务于不同客户之间的工作流程和报销分配发展战略：1）对于B端客户，目前已连接55种健康保险商品，但只覆盖局部地区/群体。未来，我们应该提高单独商业保险客户的份额。2）对于H端客户，必须引导用户更全面地将“数据医疗”嵌入运营中，包括培训、运营支持、扩大医疗点等，进一步促进医院平台的消费。3）在扩大新客户方面，除了与商业保险合作外，我们还与政府卫生部门讨论合作，从公共服务领域购买商品。4）继续投资信息规划，包括人工智能部署的聊天机器人，可以提高服务效率，降低护理成本。5）扩大国外市场的第一站是以色列 Avizia, Inc.回收来扩大

实例特性：1)从H端发家，

通过数字系统进入医院的工作流程和医院后的持续医疗保健，其平台产品可以与H端自有的医院管理系统相结合和连接

。2)过去主要从事应急医疗，不涉及心理业务

，然后回收Alignedd Telehealth Inc，扩展到行为健康医疗，现在公司可以覆盖1万 心理学家

。3）考虑到整体医疗系统，构思其产品方案，提高整体综合服务效率。例如，一名患者迫切需要住院组织没有的大学进行干预。Amwell网络中的医务人员可以跨州开展远程服务，而不是花费长时间和程序将其转移到其他机构进行干预，以减少不必要的患者移动工作。这种快速远程干预的医疗点（Carepoints）临床结论在实证中得到了显著改善，从而提高了州和州医务人员的服务效率

02 Teladoc

方法定位：2B为健康保险公司、大型客户、中小企业提供远程医疗服务，包括家庭医生、行为健康、心理咨询、慢性病管理等，处理C端用户获得高医疗服务价格和地理时间限制，为员工节省B端医疗费用

经营规模：2020年营收10.94亿美元，约70.73亿元，无利可图。2021，第一季度营收4.53亿美元，约29.31亿元，亏损1.99亿美元，与第一季度相比，收入同比增长150%，毛利率为65%。截至20年底，它已覆盖了500强企业和51000家财富企业的50%。 万会员和2200 一万个付费用户

市值倍率:15年7月在美股上市，发行价19美元，21年Q1上涨至305-308美元。目前市值230.01亿，约21-22倍

实例浅析

发展脉络：2002年在美国德州成立，是美国第一家远程医疗公司。TelaDoc健康服务于2005年发布。患者可以通过拔出电话寻求帮助。医生会在3小时内打电话给反馈，平均反馈时间为30-40分钟。并可根据医生处方、患者的规定给药店处方、低客户订单咨询费用，处理数百万缺乏医疗保险人群的需求；2007年，2B帮助大型客户，2015年在纽约证券交易所销售

• 团队背景

  ：创办人 George Byron Brooks 来自空军学院的学术背景包括航行医学、工程科学等。在NASA工作了几十年，包括语音开发、空间设计、远程医疗等。目前有4400名员工，其中60%在美国，40%在国外。服务产品：给顾主、健康保险公司提供远程医疗服务包，其远程医疗服务商品不仅仅是简单的谈判，而是创建100 循证临床服务指南，提供高质量的远程服务。此外，其远程医疗服务产品集成了诊疗人员、业主、患者、商业保险公司，连接电子处方、HSA支付、算法动态配对会员、医务人员等多个工作流程，处理美国医疗系统复杂的痛点。有两种收费方式，第一种是会员制度，每月支付固定费用，不限制接待频率，由公司为员工及其家属购买，或由健康保险公司为被保险人购买。第二种是浏览费，主要针对分散的C端

• 竞争优势：1）业内第一家从事远程医疗服务的公司，并在2007年帮助业主加快其会员总数的扩张。因为它赢得了前500强公司的一半，所以它在企业方面享有领先优势。2）

  10 年积累，与医疗机构、商业保险、顾主磨合，使其信息系统全面健全，

具有较强的延伸性，处理各种处方、报销等问题

。3）深入了解客户的要求。其服务产品以投资回报为导向。通过第三方研究机构的研究，该公司每月为零售商节省~10%的员工医疗和健康费用。在Teladoc服务期间，客户每次在远程医疗服务上花费1美元，客户的投资回报为9美元，因为他们的员工有90%的问题可以通过远程医疗处理，而无需去线下诊所。4）在服务供应链方面，深化与NCQA（国家审计监督委员会）的合作。其网络医生必须具备NCQA验证和临床质量保证人员，并为远程医疗提供服务发展战略：1）提高现有服务B端客户（顾主、健康保险公司）的C端份额。2）扩大皮肤科服务、糖尿病服务、医疗咨询第二建议等新的服务类别，扩大行为健康食品的供应。3）过去主要是销售，但现在中小企业将通过分销网络看到

实例特点：1）从13-18年

Teladoc通过一系列回收，包括回收西班牙和法国远程医疗服务公司，提高其大专产品能力和市场拓展，涉足欧洲市场

。以及Vida的投资 Health、回收 InTouch 在此基础上，Health等，涵盖了复杂精神和身体的慢性病管理和急性医疗解决方案，Teladoc Health已成为世界上唯一一家涵盖所有医疗领域的远程医疗公司，从重症、慢性病、日常护理等场景出发。2)20年来，Teladoc与擅长数据驱动健康监测的慢性病管理公司Livongo合作，共享用户资源，处理多年来由于营销和开发成本高而无法实现盈利的痛点，高度互补。3)Teladoc非常擅长资本运营。每一次收入和股价都是新高，都填补了丰富的资本子弹，完成了国际市场的大幅增长和补充产品线的覆盖。从15年的股价到19美元，5年多的时间已经增加了~8倍，达到了150美元。4)Teladoc进入心理咨询行业，也以收购的方式进入，包括BeterHelp，集成后包装销售给B端

58产业基金见解

1. Amwelll代表企业、Teladoc通过收购进入行为健康/心理咨询行业，一个擅长H端和商业保险，另一个擅长大型客户，都有稳定的C端客户支持；但是，由于两家公司没有在身心健康行业作为主战场运营，只是包装在服务包里，做得很浅，所以有Lifestance、Talkspace等一系列公司也面临着商业保险和雇主的机会。就业绩而言，专注于心理健康的LifeStance增长迅速(注:Amwell Q121年同比增长7%、Teladoc 虽然21年Q1同比增长150%，但主要来自合作 Livongo贡献)

2. 同是

综合类玩家，如果没有明显的多元化阵营(如Amwell医疗服网络或Teladoc大型客户份额)，就无法在最后的战场上获胜

。比如doctor on Grand总融资~16亿元，最终被Granddand融资 Rounds Health回收，后者更擅长创建客户解决方案，而不是简单地与用户和工作者讨论3. 综上所述，

与其他慢性病管理和应急医疗不同，心理健康服务只在护理端，而是少数可以在治疗阶段在线化的类别，因此有独立发展成平台的空间，而不是被综合平台完全覆盖

肆

商品 | 这些创新的海外身心健康商品

面对C端-数字化创新，提高服务效率

01 Alma Health

方式定位：18年成立之初，是咨询师共享办公室，20年来遇到疫情转型，现以服务咨询师为导向，为会员制提供咨询师工具服务

融资信息：自2018年以来，已获得三轮融资，总融资额近2.61亿元。2021年2月，最近一期融资融资2800万美元

• 团队背景

  ：创始人是哈佛政治学的本科生，后来获得了法学和博士学位。他曾在麦肯锡和保险公司工作

• 产品服务：

• 商品概述：大多数都有助于独立站，C端流量支持、时间表规划、订单管理、发票和商业保险清算、顾问社区和职后讲座等

收费方式：每月125美元或每年1140美元

产品评价:1)从咨询师供给端切入市场，通过创变工具圈住一批以前线下执业的咨询师。2)对顾问进行精细分类，包括顾问的身份(别/种/向)、特长(心态/婚姻关系/身份认同/适应障碍)、学位资格(精神科医生/心理咨询师/心理学家/社会工作者/营养学家/精神科护士/咨询教练)、语言、治疗流派(认知行为/综合/精神动力学)。2)对顾问进行精细分类，包括顾问的身份(别/种/向)、特长(心态/婚姻关系/身份认同/适应障碍)、学位资格(精神科医生/心理咨询师/心理学家/社会工作者/营养师/精神科执业护士/咨询教练)、语言、治疗流派(认知行为/综合/精神动力学)。处理C端难以找到合适的顾问的问题。3）提供免费的C端和咨询师配对服务，节省咨询师接待时间

方式特点

：1）不是靠顾客赚钱，而是从顾问那里赚钱，不是从顾问的订单中提成。2)服务供应链不局限于精神科医生和心理咨询师，扩展到心理学家(不需要多年临床经验)、社会工作者、营养师、护士等

02 Real Collaborative

方式定位：与1v1心理咨询不同，它专注于通过数字化手段(网站、移动终端)提供集成的心理健康服务，包括内容、情况跟踪、社区互助等

融资信息：自19年以来，已获得三轮融资，总融资额近1.03亿元。最近一期融资2021年融资1000万美元

• 团队背景

  ：创始人为斯坦福数学与计算机科学本科，后来获得临床心理学硕士学位，研究和设计许多非营利组织的临床心理项目

• 服务产品

• 产品概述：首先进行评估，选择合适的解决方案，未来的声音、视频内容，帮助您解决问题，并参加心理顾问在线活动讲座（主题包括新手父母、朋友身份等）。

收费方式：会费，每月34美元或每年336美元产品评价:1)由于国外心理咨询费用较高，Real专注于综合心理服务，通过音视频和直播讲座减少1v1交付的客户数量。2)创新网络团体治疗，以活动讲座和社区的形式进行，其效果与线下方案的差距需要认证

方式特点：1）

群体治疗方案的主要推广有利于增加顾问的效率。2)创新网络团体治疗，以活动讲座和社区的形式进行，其效果与线下方案的差距需要认证

方式特点：1）

群体治疗方案的主要推广有利于增加顾问的效率。

2)“方案化”用户面临的生活/心理问题Real交付标准化产品。主要方案包括了解自己、情绪焦虑、更新婚姻关系、求职意义、抑郁等；由于没有人工顾问干预服务，主要依靠客户自助课程内容（类似课程），因此，适合对心理服务有认知和自律的人

03 Limbix

市场定位
• ：面对12-21岁的青少年团队，根据数字医学方法，治疗青少年抑郁症，降低青少年率。产品主要根据医生的处方触摸病人

融资信息
• ：Storm成立于2016年11月，收到红杉领投的300万美元种子轮融资。 2020年5月，Ventures领先400万美元A轮融资，金沙江风险投资领先900万美元A轮融资 轮融资。2021年5月，APP端宣布冷启

团队背景
• ：CEO Ben Lewis工程背景出生，曾在谷歌、微软、Facebook担任产品运营。核心团队主要由1)具有临床和医院运营经验的产品和运营团队组成

服务产品：

商品概述:FDA后，商品将成为电子医疗处方（Prescription Digital Therapeutics ，PDTs），患者取得患者药方后，Limbix依靠移动应用程序（Spark）与VR终端一起，为患者提供5周的治疗，同时将治疗分为5个阶段，在不同阶段设置2-8个标准的治疗步骤。目前VR业务与BehaVR合作

商品研发阶段：验证已完成两个阶段，目前正在与杜克合作进行FDA的第三阶段 pivotal RCT认证

与其他身心健康APP相比，产品评价具有明显优势

1）如下图，Limbix在产品效果上有了显著的提高，对青少年抑郁症有了显著的改善作用（p=0.043)优于传统抑郁缓解的APP

2)Limbix在留存率方面的中位值是该领域的两倍。在实验中，30天保留超过30%

方式特点

：与其他应用程序不同，面对更细分的群体，Limbix12-21岁的抑郁症群体，主要细分为极其细分，在产品深度上下功夫，磨剑5年，开发抑郁症数据医疗解决方案，在产品效果上创造竞争优势

04 Mightier

市场定位
• ：主要针对幼儿，帮助幼儿提高情绪控制能力，核心产品是游戏产品的组合，为没有移动设备的儿童提供特殊的平板设备，并提供手镯监控设备

融资信息
• ：2016年11月种子轮融资200万美元，2018年7月天使轮融资240万美元，2019年5月，A轮融资660万美元

团队背景
• ：创始人Craig Lund投行环境出生，在1366技术公司工作7年，就职CCO（Chief Commercial Officer）

服务产品：

商品概述：项目主要与波士顿儿童医院和哈佛医学院合作，根据嵌入式游戏处理儿童的情绪焦虑。同时，家长可以根据心率等体征的监测选择购买手镯，完成儿童状态管理

收费模式：订阅系统，每月40美元，硬件独立收费

产品评价：根据游戏的方式减少儿童的情绪，根据休闲的方式处理心理问题，从父母和孩子的角度来看，同时在临床方面的帮助下，保证了提高商品情绪管理能力的效果

方式特点：模糊诊疗属，进入游戏概念，因为儿童游戏市场订阅制度的消费观念早已完善，家长付费意愿较高，

并通过硬件提高用户价值

58产业基金见解

1. 创新产品通过综合产品处理价格高、治疗步骤缺乏信息化等问题，

但目前跑出来的Cerebral应该比较完整，涵盖药物、人工咨询，不仅仅是加教学内容。

2. 由于中美供给侧的技术成熟度和工资待遇差异很大，在中国不一定可以使用咨询师侧收费的方式。

3.

心理咨询服务的关键点包括同理心，短期内无法替代设备。如果没有顾问人力介入的产品解决方案，一方面收不到价格，另一方面还需要效果认证

面对B端——为企业提高工作效率

01 Happify Health

方式定位
• ：面向企业的2B模式是企业传统身心健康解决方案的在线补充方案，根据连接的早期评估，根据人工智能顾问的治疗，为合适的人群提供心理社区及其数字治疗

融资信息

：最近一次融资成立于2012年，总融资额达到1.18亿美元，2021年5月公布，得到Deerfield 7300万美元的Management金融资

团队背景

：创始人Tomer Ben-Kiki，军事环境出生，退伍后逐渐连续创业。第一家是电子商务公司，后来成立了游戏公司oberonon Media，代表游戏有祖码，Purble Place。Happify2012年创建2012年 Health

• 服务产品
产品概述：主要服务产品为1）完全解决现实生活的人工智能顾问。这一部分具有良好的医学认证，可以解决80%以上的病理问题，占收入的50%以上；2）信息心理治疗的整合方案，这部分主要包括PGC心态社区，由专科医生/顾问维修，以及非FDA检查的数字医疗计划

收费模式：主要为B端付费

产品评价：产品的主要优点是基于AI数字顾问，能使Happify彻底解决人工顾问，并提供数字医疗解决方案和心理社区服务，为企业提供完整的智能健康解决方案

方式特点：Happify Health主要通过

评价评价，为合适的人群提供人工智能顾问和数字解决方案，

对企业来说，脱离了重人工成本，在保证服务质量的同时，有效降低服务成本

02 Better Up

方式定位
• ：2B为员工提供网上心理健康、个人提升、职业发展服务，包括技术咨询、员工心理/职业成长跟踪、个性化解决方案等

融资信息
• ：自13年以来，已获得5轮融资，总融资额近17.43亿元。最近的融资是2021年1.25亿美元

团队背景
• ：创始人为南加大政治环境，后来在迪士尼、VMware等公司工作，曾在Socialcast公司社交网络上承担商品

服务产品

商品概述：为企业提供完整的员工心理服务产品，包括1v1教练指导、员工个人提升水平跟踪(情商、领导力、满足感等)。)，并扩展到营养、睡眠等类别

收费方式：企业定制收费方式：

产品评价：1）了解企业需求，其服务产品设计注重提高员工、团队绩效和心理状态，并有实验室证明产品效果，构建“根据检测的准确改进方案”。2)产品包括心理评价、能力提升目标和计划、教练技术咨询、职业成长、员工关联、压力管理、工作和生活平衡、多样化和宽容。3)跟踪员工的心理和行为数据，结合心理学家和技术专家，提高教练与员工的契合度

方式特点

：1)员工帮助计划（EAP）它在美国已经有几十年的历史了，但企业的进入是指准确诊断问题 配对教练 替代和强化EAP的智能治疗措施。迭代传统EAP只是给心理咨询师发订单，对过程质量没有控制。迭代传统EAP只是给心理咨询师发订单，对过程质量没有控制。2)

从B端进入，给公司详细的分析数据，通过一系列指标，让企业主（付款端）意识到“效果外化”，而不仅仅是买一个包来帮助员工连接心理咨询。比如经理的压力和焦虑水平通过一定的周期应用下降了~30%、睡眠和休息的感觉增加了2.4X，从而提高员工的生产效率

03 Ginger

方式定位
• ：2B为员工提供在线行为健康和心理健康服务，包括手机内容、24hr即时文本查询、视频咨询等服务

融资信息
• ：自11年以来，已获得7轮融资，总融资额近14.26亿元。最近一期融资为2021年融资1亿美元(投资者为黑石集团，董事会成员)

团队背景
• ：创始人来自MIT计算机、设备学习背景，曾在微软、MIT产品研究部工作，现在离开Ginger添加Teladoc就职顶尖数据科学家

  服务产品

产品概述：提供定制的自助产品、内容、在线行为健康教练、心理咨询、精神科医生服务收费方式：企业定制收费

产品评价：1)以数据技术为主，在在线心理健康服务交付环节创建10亿个数据节点，利用咨询、治疗评估、案例分析等数据，提高咨询师的服务效率和效果。2）扩大服务供应链类型，包揽行为健康教练，为C端提供7*24小时服务。2）

扩大服务供应链类型，包揽行为健康教练，为C端提供7*24小时服务。

3)重视手机商品，所有交货环节都集成在APP中

方式特点

：1)C端心理健康服务的需求不集中在工作时间，而是在零晨和深夜。且

在美国，与精神科医生/心理咨询师见面需要25天。三分之二的客户宁愿用文字交流，也不愿等三周宣布面对面咨询；因此，公司扩大服务供应链，不限于心理咨询师和精神科医生，以便及时为用户提供服务。2)重视信息系统和人工智能建设，提高服务效率和质量结合精神科医生，主要推广融合方案 心理辅导 行为教练 根据研究数据，自助商品的效果，比单一服务好

04 Quartet Health

• 方式定位

  ：2B为健康保险公司销售心理健康服务，搭建C端、健康保险公司、精神科医生/心理咨询师平台

• 融资信息

  ：自14年以来，它已经获得了5轮融资，融资总额接近10.3亿元。最近的融资是2019年6750万美元

• 团队背景

  ：创始人的学历背景是沃顿商学院，背景是高盛投资银行和健康保险公司（Aspire、就职首席增长官Anthem等

服务产品

商品概述：给予精神科医生、心理咨询师综合治疗，及其自助训练产品

收费方式：由商业保险公司支付，包括消费者选择的健康计划（Health Plan）其中，根据保险产品的设计，实际分为费用报销、服务赔偿等

产品评价：1)提供线下心理咨询、精神科医生接待服务，以及在线心理咨询、心理咨询、自助培训产品和服务。2)给顾问/精神科医生端的完整工具包括预订、时间表管理、客户跟踪等。3)其产品符合健康保险的可携性和责任（HIPPA）根据法律法规的要求，应用客户的健康服务

方式特点：1）不直接向C端（客户/顾问）和企业收费，而是向健康保险公司提供帮助，使C端客户扩张效率高。其方式的建立也取决于2014年美国通过的《心理健康与成瘾平等权利法案》。只有授予心理健康服务和身体健康服务，才能享有相同的健康保险报销利益，才有可能参与商业保险。2）因为

连接商业保险，合规程度高，延伸到药物，提供综合治疗能力，解决传统方案中精神科医生与心理咨询分离导致整体治疗效率和质量低的问题

58产业基金见解

1. 2B企业的增长率不亚于2C，Headspace、Calm、Talkspace等都是在10-12年发家后发展成独角兽的。 Health、Ginger、Betterup成立于11-15年，成为独角兽较晚2.

面对企业主和商业保险的产品方案，有“人”参与，而不是简单的自助产品。可能是因为价格上涨和综合治疗效果明显

3. 新的2B玩家主要推广智能化、现代化，提高配对效率，提供自助练习商品；

这三家公司的创始人都是来自计算机、投资银行等的跨境环境，可以将新技术与心理健康服务相结合，

不受专业背景的限制

• 伍见解 | 中美差异、演变趋势和关键成功因素

• 01 中美差异——断块近20年

  从学术角度来看，心理学是一门跨人文和自然科学的交叉学科，涉及生理学、临床医学、脑科学等。它最初起源于欧洲，然后逐渐转移到美国。在欧美国家，心理学具有很强的社会服务和应用，心理学行业相当于医生和医生，在系统结构、从业者数量和质量以及用户接受度方面明显领先于中国。比如心理量表的引入落后20-30年，比如1943年的明尼苏达人格测试，宋维真先生于1982-1985年引进修订；1952年的艾森克人格问卷是龚耀先于1983年引进修订的。从行业环节来看，我国身心健康领域成熟度较低，需求方、付款方、供应链三个环节都处于起步阶段。

• 需求方：过去，客户对身心健康没有正确的认识，因此他们有很强的羞耻感，这使得他们发现自己有问题，并寻求低比例的干预。然而，随着近年来与心理相关的电影和电视剧的发生，科谱市场的广大客户逐渐创造了这一概念。特别是疫情期间，武汉的公益心理服务提高了用户的消费意愿

付款端：

与美国的医疗保险、商业保险和顾主侧相比，中国目前只能支付员工/被保险人的心理健康要求。但是，今年，广州将试点精神心理咨询纳入医疗保险，预计未来支付方将与美国的发展路线一起完成多元化。广大群众看不起心理专家的问题

供应链：

1)顾问短缺。与发达国家相比，中国缺乏心理服务从业者。美国的比例是 1:目前中国是3000， 1:300000。2)服务水平参差不齐。目前，中国有90万持证人，其中只有5万人有实践经验，专门从事身心健康行业，只有3-4名员工 万，
• 广泛的顾问缺乏临床实验

然而，随着我国经济技能的提高，科技和信息化的快速发展，加上政府和人民对疫情的重视；因此，无论是政策还是用户渗透率，中国身心健康产业迎来了增长期，未来十年中美差距将加速缩小。

• 02 演变趋势-专业化、公共化、信息化

如上图所示，根据欧盟发布的心理健康调查报告，网上身心健康市场按成熟度分为四级，
• 目前，美国身心健康市场整体处于第三阶段，即连接医患数据，通过结果导向促进B/G端支付

  。整体市场完善，对于不成熟的市场，我们可以看到主要的演变方式是：

专业化不断提高

：从一开始的专科医生对网上医疗并不乐观，从业者良莠不齐，到逐渐发生的专业网上医生，最后，许多优质人才涌入在线身心健康领域

信息化不断加深

：从一开始完全无法访问系统，到工具产品的出现，再到平台系统，最后通过积累的数据不断改进系统

• 在群众的帮助下，付款端慢慢地：从C端自身支付开始，到医疗保险等支付方式逐渐覆盖，然后通过实际节约成本或改进促进B/G端支付，最终将所有支付端转化为公共测试

03 关键成功要素-数字化和实用化

• 根据前一篇文章，国外1010 家庭身心健康企业，虽然方式/商品百花争艳，但有成功要素的共同点：

• 智能化推动

  ：两家上市公司和创新玩家都在推广智能化和现代化，以提高配对、接待和治疗的效率。以围绕客户的整个生命周期，信息系统干预业务阶段，提高效率，解决服务效率问题。以围绕客户的整个生命周期，信息系统干预业务阶段，提高效率，解决服务效率问题。例如，LifeStance信息化程度高，能够有效收集流程和结论数据，与保险公司密切合作

服务产品化

：如果仅仅依靠传统的解决方案，只是简单地讨论用户和工作人员，冶炼治疗和服务之间的界限就无法提高。因此，服务产品化有两个层次。首先，无论是2C还是2B，都是为患者创造的整合的商品，结合1v1查询、工具、药品等服务。例如，Cerebral整合了心理咨询和药物，Beterup整合了员工心理工具和教练指导，Ginger整合了心理咨询、健康教练、精神病学家和自助服务。第二是

商品专注于群体/疾病

，而不是一般的心理健康产品。比如Limbix专注于青少年，Mightier专注于幼儿，Cerebral专注于抑郁和焦虑

跨界团队

：心理健康服务需要重新设想，而不是简单的讨论和在线化

，因而从海外10 家里的公司发现，所有能跑出去的团队都是跨境环境，不拘泥于心理专业，只有这样，我们才能更好地结合智能理念及其匹配的组织结构，完成心理服务的产品化。例如，Lifestance的创始人是药学环境和医学领域的连续企业家，Cerebral的创始人是商业环境和埃森哲，Real的创始人是数学和计算机背景，Giner的创始人是计算机和设备学习背景

• 04 中国的例子——一点灵

• 方式定位
：在2015年成立之初，为在线心理咨询服务平台提供一站式心理健康服务，包括及时倾吐、心理咨询、心理评估、心理课程等，消费级心理类别，如情绪压力、婚姻家庭、爱情情感、个人提升等。

• 团队背景
：创始人在游戏、互联网、医疗行业有多年的创业经验，其他合作伙伴来自电子商务、医药、游戏市场及其心理学大学的教师背景，属于跨境互联网 心理基因

服务产品

产品概述：拆卸和标准化心理服务需求，连接心理咨询师和用户，为客户提供准确的心理咨询服务收费方式：技术咨询按次/套餐包收费，客单量在100-800元左右；听服务按次收费，客单量在50元产品评估：1、服务商业化，SKU设计为问题类型/服务目标，如情绪压力分为大事件疏浚、焦虑、睡眠改善等，婚姻和家庭分为婚姻修复、怀孕和分娩障碍等。2、通过技能监督和职后教育，协助咨询师进行婚姻家庭、亲子沟通等大专塑造。方式特点：1、重视智能信息系统和服务，拥有完善的前、中、后台，可以跟踪心理服务的整个链数据，优化供应质量；2、与C端协商的心态管家(设备融合人力)，进入“接待/分诊”阶段，让咨询师在不承担用户开发的情况下致力于咨询业务