2023年11月16日晚，网易宣布 Q3财务报告，不出外界想象，在游戏业务的带动下，其业绩再次强劲提升。

财务报告显示，在网易云音乐收入大幅下降的情况下，网易仍然通过游戏和相关增值服务增加收入和净利润。

这得益于“游戏及相关增值服务”，占总收入的近80%，成为带动网易收入和利润的火车头。第三季度，网易游戏及相关增值服务同比增长16.5%，总收入达到218亿元，较上一季度环比增长30亿元。

显然，由于7月和8月的暑期档，网易游戏旗下的“蛋仔派对”等新游戏有效地推动了业绩的上升。由于《蛋仔派对》等新游戏的发布，网易在财务报告中同比增加了游戏及相关增值服务。

本季度财务报告的强劲增长是过去一年网易逆势上涨的缩影：在蛋子派对的推动下，网易股价从2022年第三季度逐渐飙升120%，市值达到5800亿港元，击败百度、京东等大型工厂。

对于一家拥有26年历史但缺乏非常应用程序的网络公司来说，这种激烈的改进是一个奇迹——你知道，今年的高增长应该在网易失去暴雪游戏代理权的情况下实现，这表明蛋派对等新游戏对网易的收入做出了巨大贡献。

“在过去的20年里，年资本回报率超过20%。中国只有两家公司，一家是茅台，另一家是网易。”

丁磊曾如此高调地评论网易的表现，网易今年的表现也配得上“游戏茅”的称号——第三季度报告显示，网易游戏及相关增值服务的毛利率达到了惊人的69%。虽然与茅台长期90%的毛利率仍有差距，但远高于*大多数互联网公司。

但当股价接近历史新高时，今年网易的未成年人维护防御亮起了“绿灯”：由于未成年人退款报告较多，上海消费者保护委员会在夏季积极提名“蛋派对”未成年人保护对策；在黑猫投诉中，蛋派对搜索词下的数万份报告基本上是未成年人充值和后续退款问题。

这一次，网易剑走错了方向。在其他游戏公司一个接一个地避开未成年人之后，它根据鸡蛋派对吸引了许多未成年人。虽然这是一场危险的比赛，但它确实为网易增加了丰厚的收入——在中国游戏用户增加峰值后，网易抓住了年轻玩家，这相当于抓住了游戏行业的未来十年甚至二十年。

01 “游戏茅”增长密码

Q3财报发布后，网易创始人兼首席执行官丁磊高兴地表示：

“强大而日益丰富的游戏产品矩阵为第三季度增加了良好的利润。”

事实上，丁磊在年初发布2022年第四季度和全年财务报表时要兴奋得多。因为，在暴雪游戏代理权丧失的那一刻，自主研发游戏『蛋仔派对』冲出斜刺成为2022年财务报告中最亮眼的内容。

在去年第四季度的财务报告中，网易首次在财务报告中披露了蛋派对的运营情况，称它已成为网易迄今为止日活跃用户数量最多的游戏——此时，距离蛋派对发布仅在7月份，在如此短的时间内完成了大量用户的增长，这在互联网历史上也非常罕见。

如此强劲的增长趋势并没有停止。今年8月，网易公布了1亿多登岛客户的蛋仔派对，相当于在中国。每六个玩家中就有一个在玩蛋仔派对。在我的亲戚朋友中，所有的学龄儿童都是蛋仔派对的玩家。

丁磊在去年第四季财务报告电话会议上强调，预计《蛋仔派对》将成为未来10年的希望之星。

丁磊对《蛋仔派对》寄予希望，也是因为看到了休闲游戏背后的高毛利和增长空间。众所周知，休闲游戏不是网易的长项，但对于“游戏茅”来说，高毛利的休闲游戏是诱人的选择。

根据ohayoo联合发布的《休闲游戏开发者指南》，中国休闲游戏月活跃人群高达4亿，平均毛利率达到93%。

外界原以为像《蛋仔派对》这样的休闲游戏只是一时的虚热，但实际上这款游戏却显示出强大的生命力。根据Sensor 根据Tower的结果，在连续10月保持中国iOS手机游戏活跃用户榜第二名的同时，蛋派对在9月初登陆东南亚和中国台湾、香港和澳门市场后，游戏活跃用户再次进入显著改善。

其实《蛋仔派对》和网易游戏的传统经营理念大不相同。

过去，网易游戏以“肝氪”而闻名。以《梦幻西游》为例，这款常青游戏一直以重氪玩家为商业关键，但付费用户规模小，游戏收入增长空间有限。

但“蛋派对”是家庭快乐（官方网站显示其游戏年龄提示8岁以上），在超过1亿用户的前提下，商业想象力是非常巨大的，即使目前的“蛋派对”支付门槛出乎意料地低，游戏购买道具*只有一元，但未来仍有巨大的改进空间。

02 “鸡蛋排队”的渠道服务引发了未成年人的保护难题

蛋仔派对在商业上的成功是毋庸置疑的，但也存在着巨大的隐患：由于未成年人保护措施不力，据报道『摩羯商业评论』据了解，全国各地的父母都在维权网易。

最近，小编偶然加入了300多人『蛋仔派对』父母权利保护小组发现，“蛋派对”的问题比预期的要严重——在许多权利保护家长看来，“蛋派对”的损害相当于“缅甸北部欺诈”。

在各种因为“失去家庭的孩子”而走上维权之路的父母中，有的孩子用爷爷奶奶的手机付款，有的悄悄写下父母的账号和密码，有的因为沉迷于“鸡蛋派对”而被第三方网络欺骗。

这位老人在今年8月9日发现自己的储蓄卡少了6000多元，江苏李猷女士的孩子今年15岁，孩子的爷爷75岁。经过一系列的调查，李军发现儿子用爷爷的手机把钱转给了自己的手机『蛋仔派对』“开盲盒”买道具。

在家长的询问下，孩子原本是在2021年在网络渠道购买了一个成人网易游戏账号，到目前为止已经花了9万元玩网易游戏。一开始用爷爷的手机玩，然后直接在手机上玩游戏，用爷爷的手机转账给自己。

李军联系了网易公司，被直接拒绝退款。之后，她拨打了杭州市政府热线12345。事情发生了转折。网易相关部门提出了48500元的10%，即4850元。李军对此不满。她拨打杭州市政府热线处理后，专员给出的批准额度缩水了70%。

李军表示，她仍然坚持网易全额退款，她将再次维权。并在寻求司法途径处理。

巧合的是，权利保护组的父母都是Android移动用户。他们共同质疑的是，为什么蛋派对设置的反成瘾系统可以一键避免在手机商场使用设备账户，名存实亡？

其实，据『摩羯商业评论』掌握，其实这是《蛋仔派对》与国内手机厂商的合作模式，俗称“渠道服”。

只要移动用户已经验证了渠道服务中的游戏的实名，所有玩家在登录游戏时都不会有二次验证系统。换句话说，未成年人可以通过父母的手机登录渠道服务游戏，然后避免防沉迷系统的限制。

8月2日，当《蛋仔派对》官方社交账号发布“史上最异常防沉迷系统”时，以下评论最受好评，其实是“好消息，渠道服务没有防沉迷”。

为了应对日益严重的未成年人保护问题，网易最近宣布将在所有游戏中发布未成年人“一键禁止”、“严禁充值”的作用表明，公司平均每年在未成年人保护方面投入超过1亿元。

然而，许多家长质疑作者，认为网易并没有真正下定决心处理蛋仔派对的迷恋问题。

“即使网易觉得手机厂商的佣金太高，决定不以Android的方式发布全明星街球派对，为什么网易不关掉蛋仔派对的渠道呢？简而言之，因为《蛋仔派对》太赚钱了。”

03 完得在黑影下滋养

在互联网圈，丁磊以“后发制人”和“默默发大财”而闻名。

在“后发制人”层面，网易可谓果实累累。比如当初与暴雪的合作，网易花了很多钱从九城抢走了魔兽世界的代理权，看中了魔兽世界给九城带来的丰厚利益；丁磊看到《绝地求生》带来的机会后，立即推出了山寨品《荒野行动》，曾经是中国赢得“吃鸡大战”的最佳机会。但最终输给了获得品牌授权的腾讯。

这种看似循序渐进的对策，是丁磊和网易在过去20年中依然屹立于互联网行业的关键因素——虽然it行业是一项注重流量的业务，但俗话说“枪打鸟”，丁磊很清楚，大多数时候，当第二个比当*更有营养的时候，至少当行业面临控制和政策调控时，网易仍然可以欣然躲在行业的黑影中，默默赚大钱。

然而，当游戏制造商“清理”未成年玩家时，网易反其道而行之，吸引了大量未成年玩家参加蛋仔派对。丁磊显著低估了“熊海子生意”的风险。

然而，当游戏制造商“清理”未成年玩家时，网易反其道而行之，吸引了大量未成年玩家参加蛋仔派对。丁磊显然低估了“熊海子生意”的风险。这一次，丁磊和“游戏茅”还能撤退吗？让我们拭目以待。